화이자 백신의 가치로 보는 화이자(PFE) 주가와 가치(화이자 관련주)

 

요약

1. 화이자는 최근 성공적인 코로나19 백신을 생산한 최초의 제약회사로 헤드라인을 장식했다.

2. 독일의 BioNTech SE와 함께 11월 말 긴급 사용 허가를 신청했다.

3. 이 백신은 이미 11월 초 영국에서 응급 사용 허가를 받았다.

4. 펀더멘털과 현재 주가 대비 실제 가치를 생각해보려 한다.

 

Pfizer, Inc.(PFE)는 성공적인 코로나19 백신을 최초로 발표 한 후 최근 전 세계에 헤드 라인을 장식했다. 이 회사는 독일 파트너 인 BioNTech SE와 함께 세계 임상 3 상 완료를 발표했고, 11월 말 미국에서 긴급 사용 허가를 신청으며 미국 FDA 자문기구에서 긴급승인 권고를 받아 곧 결정이 될 예정이다. 아직까지 승인을 받지 못하게 할만한 안전문제는 없었으며, 승인이 된다면 판결 직후 640 만 회 정도를 투여 할 수 있다고 밝혔다. 영국은 이미 응급 사용 허가를 승인했으며 사람들은 그곳에서 백신을 받기 시작했다.

 

이것은 전 세계 유행병에 대한 해결책을 간절히 기다리고있는 사람들에게 확실히 유망한 일이지만, 화이자는 2020년 말까지 제공할 수 있는 백신 용량에 대한 추정치를 줄였다. 9 월 내내 회사는 연말까지 1 억 도스 생산을 목표로했다고 공개적으로 밝혔지만 최근에는이를 5,000 만 도스로 줄였다. 화이자는 여러 가지 요인이 생산 시작을 늦추는 데 기여했지만 회사는 생산을 대규모로 완료했다고 한다.

 

현재 뉴스 기사가 좋든 나쁘 든 회사 투자에 대한 우리의 의견을 흔들 수 있지만, 회사의 기본을 분석하고 과거의 위치와 방향을 확인하는 것이 좋다.

 

회사의 Value와 Price를 알아보고 현재 할인 가격으로 거래되고 있는지 판단하는지 알아보자. 회사의 향후 수익을 추정하는 데 도움이되는 다양한 상황도 같이 알아보자.

 

회사 현황

회사의 비즈니스 상태를 이해하는데 도움이 되는 BTMA Stock Analyzer에서 화이자의 등급 점수는 100점 만점에 80점이다. 지금까지 가장 낮은 점수가 70점이었던 화이자는 투자하기에는 적합한 회사로 보인다. 

 

PFE는 10 년 주당 가격, ROE, 주당 순이익, 시장 붕괴 또는 침체로부터 회복 할 수있는 능력, 총 마진 퍼센트에서 높은 점수를 받았고, ROIC에서 평범한 점수를 받았다. 그리고 PEG 비율에 대한 점수가 낮았는데 이는 지난 5 년 동안 화이자가 지속적으로 높은 성장을 못했음을 말한다. 요약하면, 이러한 결과는 대부분의 범주가 좋은 점수를 생성하기 때문에 PFE가 평균 이상의 기본 요소를 갖는 것으로 볼 수 있다.

BTMA Stock Analyzer

 

Fundamentals

 

먼저 주당 가격 내역을 살펴 보면 아래 차트에서 우리는 주가가 하락한 2016 년과 2020 년을 제외하고 지난 10 년 동안 주당 가격이 대부분 일관되게 상승했음을 알 수 있다. 전반적으로 주가 평균은 지난 10 년 동안 약 86.1 % 또는 연평균 7.15 % 성장했습니다. 이것은 괜찮은 수익이지만 엄청나다고 말할 수 있는 정도는 아니다.

Earnings

화이자의 수익을 자세히 살펴보면, 지난 10년 동안 수익이 꾸준히 증가하지 않았음을 알 수 있다. 수익은 요요처럼 오르락 내리락했고, 이것은 회사가 변동성이 있고 할인된 가격에 판매되는 적절한 시기에이 주식을 사는 것이 훨씬 더 중요 할 수 있음을 말한다. 따라서 이와 관련하여 PFE는 미래 성장이나 현재 가치를 정확하게 추정하기위한 좋은 주식 후보가 아니다.

 

ROE: Return on Equity

자기 자본 수익률은 2015 년부터 2019 년까지 전반적으로 증가했다. ROE가 하락한 2018 년은 예외였습니다. 5 년 평균 ROE는 약 19 %로 양호했고, ROE가 하락한 2018년에도 16%를 기록했다. 동종업계 평균 ROE는 21.51%이고, 화이자는 2019년 25.72%로 동종업계 비해 좋은 자기자본 수익률을 달성했다.

 

ROIC : Return on Intested Capital

투자 자본 수익률은 2018 년을 제외하고 주로 증가한 ROE와 동일한 패턴을 따랐고, 5 년 평균 ROIC는 약 12 ​​%로 조금 낮은 수치로 보인다.

 

 

GMP: Gross Margin Percent(매출총이익률)

매출 총 이익률은 지난 5 년 동안 안정적이고 주로 증가했다. 5 년 동안의 GMP는 매우 우수하며 약 76 ~ 80 % 범위 내에서 유지되고 있다. 따라서 PFE는 오랜 기간 동안 허용 가능한 마진을 유지할 수있는 능력이 있음을 입증했습니다.

 

이 외에도 자기 자본 부채가 1 미만으로 이는 회사가 빚진 것보다 더 많은 것을 소유하고 있음 의미한다.

 

PFE의 유동 비율 1.4는 좋은데, 이는 자산을 사용하여 단기 부채를 상환 할 수있는 좋은 능력이 있음을 나타낸다. 이론적으로는 현재 비율이 1보다 크면 좋은 것으로 판단하게 되는데 PFE가 1을 초과해 좋은 모습을 보여준다.

 

대차 대조표에 PFE의 재정건전성은 우수하고, 장기적으로 볼 때 회사는 자기 자본 부채와 관련하여 괜찮아 보인다. 단기적으로는 회사의 재정 상황도 만족스러운 상황이다.

 

PFE의 PE 비율 26은 장기 시장 평균 PE 비율 15와 비교할 때 PFE가 높은 가격으로 판매되고 있음을 보여주고 있다. PFE의 10 년 및 5 년 평균 PE 비율은 일반적으로 20.3에서 21.6 사이이므로 PFE의 과거 평균 PE 비율 범위와 비교할 때 PFE가 현재 높은 가격으로 거래 될 수 있음을 보여준다.

 

PFE는 현재 3.79 % (또는 지난 12 개월 동안 3.77 %)의 배당금을 지급하고 있습니다.

 

배당 관련

 

배당 내역에 관해서는 배당률이 지속 가능한지 먼저 알고 확인해보면, 현재 배당성향이 약 97 %로 최대 수준에 가까워지고 있기 때문에 화이자 투자자들은 배당성향을 계속적으로 주시해야겠다. 또한 PFE는 정기적으로 주식을 매입하기 때문에 이것도 같이 모니터링하면서 화이자의 배당정책에 대한 모니터링이 필요한 시점이다.

 

배당 수익률 만 보면 3.12 % ~ 3.77 %의 범위를 볼 수 있는데, 요즘과 같은 저금리 시대에 적절한 배당금으로 보인다. 배당금 지급은 5 년 동안 일정하게 증가 했다는 점에서 배당성장주로 투자자에게 좋은 주식이라고 보여준다.

 

PFE는 주식 환매에 참여하지만 때때로 의미가 없다. 워렌버핏에 따르면, “회사가 주식을 환매하는 것을 권장하는 사실 조합은 하나뿐입니다. 첫째, 회사는 가용 자금을 보유하고 있습니다. 현금과 합리적인 차용 능력-비즈니스의 단기적 요구를 넘어서고, 둘째로, 보수적으로 계산 된 내재 가치보다 낮은 시장에서 주식 판매를 발견합니다. "

 

PFE의 예에서 회사는 만족스러운 부채 비율로 표시되는 충분한 자본을 보유하고있는 것으로 보이며 현재 비율로 표시되는 단기 현금은 허용되는 것으로 보입니다. 이제 환매시기가 타당한 지 살펴 보면 지난 5 년 동안의 주가 차트에서 볼 때 주가 환매를 하기에 최악의시기는 PFE가 주가가 가장 높았을 때였고, 이는 2015 년과 2018 년쯤이었을 것이다. 위의 배당 차트를 보면 2015 년과 2018 년에 PFE가 주식 환매를 줄인시기 였음을 알 수 있는데 따라서 PFE는 상당히 정기적으로 주식을 매입 한 것으로 보이지만 자사의 매입 조치에 대한 전략적인 계획이 있을 수 있다.

 

현재 배당금으로 PFE를 매수하는 데 관심이 있다면 배당 수익률이 과거에 비해 가장 높을 때 매수해야 한다. 아래 차트에서 배당 수익률이 지난 10 년에 비해 다소 중간 지점에 가깝다는 것을 알 수 있다.. 따라서 배당금을 통한 평균 수익보다 우선 순위가 더 낫다면 지금 구매하는 것은 평범한시기 일 것으로 판단된다.

전반적으로 PFE의 배당 상황은 평균보다 나아 보이지만 조심할 조짐이 있다. 긍정적인 측면에서 주식은 적절하고 일관된 배당금을 지급하고, 배당 수익률은 수년에 걸쳐 증가했다. 화이자는 또한 바이백을 통해 정기적으로 주주에게 가치를 되돌려주고 있다는 점이다. 부정적인 측면에서는 배당성향이 위험 할 정도로 높은 수준에 접근하고 있으므로주의해야합니다.

 

Value vs Price

가치와 주가의 평가 목적으로 diluted EPS TTM 1.55를 사용하면, 아래 표에서 다양한 시나리오를 볼 수 있으며 차트에는 표 평가 범위에 해당하는 수직 평가 선이 표시된다. 선의 점은 현재 주가를 나타냅니다. 점이 밸류에이션 범위의 하단에 있으면 주식이 저평가되었음을 나타내고, 점이 밸류에이션 라인의 상단 근처에 있으면 과대 평가 된 주식을 의미한다.

 

이 밸류에이션 분석에 따르면 PFE는 고가로 보인다.

• PFE가 지난 10 년간의 수익 성장률과 유사한 성장 평균을 계속한다면,이 시점에서 주가는 고가입니다.

• PFE가 지난 5 년간의 수익 성장률과 유사한 성장 평균을 계속한다면이 시점에서 주가는 고가입니다.
• PFE가 지난 10 년간 장부 가치 성장률과 유사한 성장률을 계속 유지한다면이 시점에서 주가는 고가가 된 것입니다.
• PFE가 지난 5 년간 장부 가치 성장과 유사한 성장 평균을 계속한다면이 시점에서 주가는 고가입니다.
• PFE가 지난 5 년간의 총 자기 자본 성장과 유사한 성장 평균을 계속한다면,이 시점에서 주가는 고가입니다.
• PFE의 전형적인 PE 비율과 S & P 500의 PE 비율에 따르면 PFE는 약간 고가입니다.
• 분석가가 예측 한대로 PFE가 평균 성장률을 유지하면 주가가 고가가됩니다.

이 분석은 주당 평균 가치가 약 $ 27이고 현재 가격 인 약 $ 41에 비해 화이자의 가격이 비싸다는 것을 나타낸다.

 

 

VS S&P500 Performance

아래 차트는 화이자의 장기적 성과와 장기적인 미래에 기대할 수 있는 퍼포먼스를 보여줍니다. 화이자는 벤치 마크 S & P 500에 비해 분명히 저조한 성과를 보이고 있다. 밝은 측면에서 보면 PFE는 일반적으로 2008 년 경제 위기와 같은 경기 침체 기간이나 2020 년 3 월 COVID 경기 침체 기간 동안 전체 시장만큼 떨어지지 않았다. 화이자의 또 다른 흥미로운 특징은 펀더멘털 (특히 수익)은 변동성이 크지만 주가 역사는 대부분 안정적이며 장기적으로 점진적으로 증가한다는 것이다. 이것은 화이자가 희망적인 제약 승인의 붐과 버스트를 처리하는 불안정하고 끊임없이 변화하는 산업에 있는 동안 시장과 투자자가이 회사에 대해 대부분 확신을 가지고 있다는 것으로 해석된다.

결론

사실에 따르면 화이자는 부채에 비해 자본이 충분하다는 점에서 장기적으로는 재정적으로 건전하고, 단기적으로는 현재 비율이 유동 부채를 충당하기에 충분한 현금이 있음을 나타 내기 때문에 재정적으로 건전하다.

 

ROE와 견고한 총 마진 퍼센트를 포함하여 다른 펀더멘털도 좋지만, 반면 회사는 부족한 ROIC와 불규칙한 수익을 개선할 필요가 있다.

 

지난 5 년 동안 대부분 증가한 수익률로 적정한 배당을 지급하고 있어 배당 상황이 평균보다 나아 보이지만 높은 배당성향이 우려된다.

 

마지막으로,이 분석은 주식이 고가임을 보여준다.

 

그리고 인터넷 서칭을 통해 찾아본 화이자 관련주로는 신풍제약(019170), KPX생명과학(114450), 우리바이오(082850), 제일약품(271980), 대한과학(131220)이 있다.

 

※ 투자 추천 아니며, 여러 분석을 정리한 기록이니 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.